华商基金邓默：波动市场中低估值高成长类公司更显韧性

时间： 2025-06-20 00:59     

在市场震荡分化，投资者困惑于何处寻找优秀回报的资产时，华商基金旗下由量化投资总监邓默掌舵的华商品质慧选混合基金交出了一份亮眼的答卷。截至2025年5月31日，该基金A类份额近一年净值增长率达28.43%，显著超越同期业绩比较基准9.06%和沪深300指数7.27%的收益表现，并在银河证券1801只同类产品中跻身业绩前10%（114/1801）。

业绩领跑展现主动管理魅力

优异的表现是基金核心策略有效性的体现。华商品质慧选混合基金由华商基金量化投资团队领军人物邓默博士掌舵。他拥有深厚的数理背景和近14年的证券从业经历（13.8年证券从业经历，其中4.3年证券研究经历，9.5年证券投资经历）。邓默博士擅长发挥量化模型客观理性的优势和华商基金投研的主动管理优势，在不同价格场景下使用不同选股逻辑，掘金高景气行业优质资产。

邓默 博士

华商基金量化投资总监

华商品质慧选混合基金经理

邓默博士管理的华商品质慧选混合A近一年收益率28.43%，相对于业绩比较基准的超额收益达18.37个百分点。

华商品质慧选混合基金A净值走势与业绩比较基准对比图

在华商品质慧选混合基金的具体策略上，邓默博士表示一季度以来维持在小盘成长风格的超配。他强调，市场波动加剧的环境下，低估值高成长类公司的表现更具韧性，因此在组合中提高了对稳健成长类公司的关注，以更好地平衡收益与回撤，力求提高策略的适应性和稳定性。

此外，邓默博士也非常关注长期投资价值，结合政策导向、科技创新趋势以及产业升级的方向，利用量化模型评估市场情绪、资金流动和行业景气度，以优化行业配置和因子暴露，在中小市值公司中寻找标的，提前布局具备持续增长潜力的行业和公司。

华商品质慧选混合的卓越表现，同时也植根于华商基金强大的投研实力。根据国泰海通证券近日发布的公司评价，截至今年一季度，华商基金主动权益类基金绝对收益表现中长期业绩均位列前十，其中近7年业绩排名前三（3/111），近5年业绩排名第八（8/135），主动管理实力可见一斑。

后市展望：小盘成长撬动新质生产力机遇

展望后市，邓默博士在华商品质慧选混合基金最新的定期报告中表示，今年以来大小盘分化程度较为明显，部分行业明显拥挤度偏高，造成了个股的大幅波动，同时也产生一些被市场错误定价的资产买入机会，预计市场企稳后资金会逐渐重新流入前期回调的成长股，并带动小盘股反弹。在具体的投资策略上，基金围绕低估值高成长进行选股构建投资组合，行业上在机械、医药和计算机上增加了配置。随着一季报的披露，部分小盘股有所调整，会根据最新业绩数据情况进行调仓，积极寻找低位布局的机会。

对于二季度，邓默博士强调，继续看好小盘成长股的投资价值，特别是在AI技术持续突破、应用成本不断下降的背景下，随着技术迭代和商业化落地进程的推进，AI技术将在更多领域实现规模化应用，创造广阔的市场空间。小盘成长板块作为新质生产力的代表领域，涵盖了从基础算力到终端应用的全产业链投资机会，蕴含着丰富的投资机会，具备长期配置价值。